Argentina concreta un swap con Estados Unidos por US$ 20.000 millones para estabilizar el peso

Washington / Buenos Aires — En un movimiento extraordinario, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, confirmó este jueves el cierre de un swap de divisas por US$ 20.000 millones entre Estados Unidos y el Banco Central de la República Argentina (BCRA), así como la compra directa de pesos argentinos en el mercado.

Según Bessent, las gestiones se concretaron tras cuatro días de negociaciones con el equipo económico argentino liderado por el ministro Luis Caputo.  Después del anuncio, el peso se fortaleció un 0,8 % y los bonos argentinos en dólares tuvieron un fuerte rebote.  En particular, el bono argentino 2035 subió cerca de 4,5 centavos. 

El presidente Javier Milei celebró la medida, agradeciendo a Bessent y al gobierno de Donald Trump, y calificó el intercambio como una “auspiciosa cooperación entre aliados”.  En su cuenta pública, afirmó que la intervención “ratifica” el compromiso entre Argentina y EE. UU. 

El anuncio, sin embargo, generó críticas tanto en EE. UU. como en círculos financieros. Un grupo de senadores demócratas presentó el proyecto “No Argentina Bailout Act” para impedir el uso de fondos del Tesoro para rescatar a un país extranjero.  Agricultores estadounidenses también expresaron su rechazo: argumentan que el apoyo favorece a Argentina, país que ha incrementado sus exportaciones de soja a China, en detrimento de productores locales.

¿Qué implica para Argentina aceptar esta ayuda?

Fortalezas / ventajas esperadas:

• Respirador financiero inmediato: la intervención podría aliviar tensiones de liquidez en el corto plazo, estabilizar el tipo de cambio y recomponer reservas.
• Señal política y de confianza internacional: el respaldo estadounidense funciona como aval al plan económico del gobierno, especialmente en un momento de fragilidad.
• Mantenimiento del programa cambiario: el swap puede operar como herramienta para sostener el “máximo” del tipo de cambio (banda cambiaria) hasta después de las legislativas. (Algunos analistas ven esto como “un puente temporal” hacia los comicios). 

Riesgos y desafíos:

• Sostenibilidad limitada: según el Peterson Institute for International Economics (PIIE), el préstamo al BCRA —respaldado por pesos colaterales— puede no ser suficiente para contener la presión sobre el peso si no hay ajustes estructurales serios. 
• Condicionalidades implícitas o futuras: aunque por ahora no se han publicado condiciones explícitas, el respaldo de EE. UU. puede venir con exigencias de reformas adicionales o alineamientos políticos en el mediano plazo.
• Exposición al default o depreciación: si el peso se devalúa fuerte en el futuro, el swap puede implicar pérdidas para EE. UU. y complicaciones para Argentina al devolver dólares. 
• Cuestión de soberanía y dependencia: aceptar una línea de crédito tan grande de un aliado estratégico puede generar cuestionamientos internos sobre autonomía económica y política.
• Implicancias geopolíticas: el movimiento se entiende en el contexto de una competencia entre EE. UU. y China por influencia en Latinoamérica. China ya mantiene un swap por US$ 18.000 millones con Argentina, lo que convierte a este nuevo arreglo en una jugada geoestratégica.

En definitiva, el swap por US$ 20.000 millones puede aportar estabilidad en el corto plazo, pero deja abierto el interrogante sobre quién marcará el rumbo de la política económica argentina en los próximos meses: el Banco Central o los intereses financieros del Tesoro norteamericano.