Mercado Pago y el negocio de la necesidad: tasas de hasta 249% en un país donde el salario ya no alcanza

Mercado Libre atraviesa uno de los mejores momentos económicos de su historia. Durante el segundo trimestre de 2026 registró ingresos por unos US$10.200 millones, un crecimiento interanual del 50%, y obtuvo una ganancia neta de US$466 millones.

Pero detrás de los números récord aparece otro dato que permite entender hacia dónde avanza buena parte de su negocio: la cartera de créditos del grupo llegó a aproximadamente US$16.000 millones, un 75% más que un año atrás.

Mercado Libre dejó hace tiempo de ser solamente una plataforma para comprar y vender productos. Mercado Pago convirtió al grupo en procesador de pagos, billetera digital, emisor de tarjetas, administrador de fondos y, cada vez más, prestamista.

Ese crecimiento ocurre, además, en un momento particularmente sensible para la sociedad argentina: millones de personas recurren al crédito no para mejorar su patrimonio o realizar una inversión, sino simplemente para cubrir los gastos del mes.

Según el Monitor de Opinión Pública de Zentrix correspondiente a junio, el 61% de los encuestados aseguró que sus ingresos alcanzaban, como máximo, hasta el día 20, mientras que el 86,1% consideró que su salario no estaba superando a la inflación.

Otro estudio de la misma consultora había mostrado que el 56,4% había recurrido al crédito durante los seis meses anteriores. Entre los principales destinos aparecían los gastos cotidianos, con 26,2%; el pago de tarjetas, con 19,9%; y la cancelación de otras deudas, con 18,9%. También se registraban endeudamientos para pagar servicios, vivienda, alquiler y salud.

No existe información pública que permita sostener que la mayoría de los préstamos otorgados por Mercado Pago se destinen específicamente a alimentos o artículos de primera necesidad.

Lo que sí puede afirmarse es que la expansión del negocio financiero de Mercado Libre coincide con un fenómeno cada vez más extendido: el crédito está comenzando a reemplazar al ingreso que falta.

Un precio diferente para cada cliente

Uno de los aspectos menos visibles del sistema es que Mercado Pago no cobra una tasa única a todos sus usuarios.

Las condiciones son personalizadas.

La propia empresa explica que elabora un denominado “perfil de crédito” para definir las ofertas y condiciones que recibe cada persona.

Para construir ese perfil analiza el historial registrado en la Central de Deudores del Banco Central, el comportamiento del usuario dentro de Mercado Pago y Mercado Libre y, entre otros elementos, sus ingresos mensuales.

La evaluación se actualiza periódicamente.

Mercado Pago divide esos perfiles en categorías y reconoce que quienes logran mejorar su calificación aumentan sus posibilidades de obtener mayores límites, nuevos productos y tasas de interés más favorables.

El dato permite comprender una cuestión central: el dinero que presta Mercado Pago no tiene necesariamente el mismo precio para todos.

La compañía no revela su algoritmo ni informa cuánto pesa exactamente cada variable en la determinación de una tasa. Por eso no sería correcto afirmar que un ingreso menor produce automáticamente un interés determinado.

Pero sí está claro que los ingresos forman parte de la evaluación, que el perfil resultante influye en las condiciones ofrecidas y que, según reconoce la propia plataforma, los mejores perfiles pueden recibir tasas más convenientes.

En la práctica, una persona considerada financieramente más riesgosa puede terminar enfrentando un crédito más caro precisamente cuando dispone de menos alternativas.

Es la lógica tradicional del sistema financiero: a mayor riesgo, mayor interés.

Pero trasladada al terreno social genera una paradoja difícil de ignorar: quien tiene mayores dificultades económicas puede terminar pagando más caro por acceder al dinero que necesita.

Tasas que pueden llegar al 249%

Las diferencias no son menores.

La información pública de Mercado Pago para líneas de consumo y préstamos personales muestra tasas nominales anuales que pueden ir desde 60% hasta 249%.

Cuando se observa la tasa efectiva anual, la diferencia se vuelve todavía mayor: puede ubicarse entre 79,62% y 863,48%.

Y el Costo Financiero Total Efectivo Anual informado alcanza, en el extremo superior, el 1.375,94%.

Esto no significa que todos los usuarios paguen esas tasas máximas. Precisamente ocurre lo contrario: las condiciones varían según cada propuesta y cada perfil. Mercado Pago también advierte que las tasas pueden modificarse.

Por eso la pregunta no pasa solamente por cuánto cobra la plataforma, sino por quiénes consiguen las tasas más bajas y quiénes terminan recibiendo las más altas.

Ese dato no es público.

La compañía no informa cuántos usuarios se encuentran en cada segmento de tasas ni cuál es la situación económica predominante de quienes terminan pagando los costos financieros más elevados.

En una plataforma que maneja información detallada sobre el comportamiento financiero de millones de personas, esa falta de transparencia merece ser parte de la discusión.

Más de siete millones de personas financiadas por fintech

El fenómeno excede a Mercado Pago.

Según el Banco Central, para febrero de 2026 más de siete millones de personas mantenían algún tipo de financiamiento con empresas fintech. La cartera de estas compañías había crecido un 47% real interanual.

Al mismo tiempo, la Tasa Nominal Anual promedio de los préstamos personales otorgados por proveedores no financieros se ubicaba alrededor del 144%.

El dato es particularmente relevante porque el mismo informe del Banco Central señala que las diferencias de tasas entre distintos prestamistas están vinculadas, entre otros factores, al perfil de riesgo de los clientes.

El mecanismo resulta claro. Personas que muchas veces tienen dificultades para ingresar al sistema bancario tradicional encuentran financiamiento en las plataformas digitales.

La industria denomina a ese proceso “inclusión financiera”. Pero inclusión financiera y acceso barato al crédito no son necesariamente sinónimos.

Una persona puede pasar de estar excluida del crédito bancario a estar incluida en un sistema que finalmente le presta dinero, pero lo hace bajo condiciones considerablemente más costosas. En ese caso, la exclusión previa también tiene un precio.

El crédito crece y la mora también

El crecimiento del negocio financiero tiene, además, una contracara cada vez más preocupante. La incapacidad para devolver esos créditos.

Según el Banco Central, la irregularidad de las financiaciones otorgadas por proveedores no financieros alcanzó el 26,9% en febrero de 2026, casi diez puntos porcentuales más que seis meses antes. En el caso particular de los préstamos personales, la irregularidad llegó al 34,1%.

Entre las fintech se ubicó en 26,2%, con un incremento de 6,6 puntos porcentuales en sólo seis meses.

Hay incluso otro dato particularmente revelador dentro del informe oficial: durante los últimos meses analizados comenzó a disminuir el saldo de préstamos que permanecían en situación regular, mientras que el único segmento que continuaba creciendo era el de los créditos irregulares.

El resultado muestra una dinámica preocupante.

• Crece el crédito.
• Crece la cantidad de usuarios.
• Crece la cartera de las fintech.

Pero también crece rápidamente la cantidad de personas que no pueden pagar.

El costo de atrasarse

Cuando un usuario deja de pagar, la situación puede volverse todavía más complicada. Las condiciones contractuales de Mercado Pago establecen que la mora se produce automáticamente ante el vencimiento de una cuota impaga. Desde ese momento pueden aplicarse intereses punitorios.

Esos intereses pueden alcanzar hasta dos veces la TNA establecida originalmente para el préstamo, además de los impuestos correspondientes.

La empresa también puede reportar la situación negativa al Banco Central y a otras entidades financieras o de información crediticia.

Para una persona que ya atravesaba dificultades económicas, el mecanismo puede convertirse rápidamente en un círculo difícil de romper.

• Problemas de ingresos.
• Necesidad de crédito.
• Condiciones más costosas.
• Dificultad para pagar.
• Mora.
• Punitorios.
• Deterioro del historial crediticio.

Y, finalmente, nuevas dificultades para acceder a mejores condiciones de financiamiento. La fragilidad financiera termina alimentándose a sí misma.

La misma aplicación presta y cobra

Mercado Pago posee además una ventaja que no tenían las financieras tradicionales. No solamente presta dinero. También controla una parte creciente de la infraestructura mediante la cual circula el dinero cotidiano de millones de personas.

En una misma cuenta el usuario puede recibir transferencias, cobrar una venta, pagar servicios, comprar alimentos, utilizar una tarjeta, mantener dinero invertido y solicitar un crédito. Y esa misma plataforma puede convertirse en acreedora.

Las condiciones generales permiten que las cuotas se cobren mediante débitos totales o parciales sobre el dinero disponible en la cuenta Mercado Pago del usuario.

Los términos también contemplan determinados débitos sobre lo que la compañía denomina “Cuentas Relacionadas”, cuando detecta vínculos que considere suficientes para entender que existe un uso operativo conjunto. No se trata, entonces, de una financiera tradicional esperando que el cliente se presente a pagar una cuota.

El acreedor está instalado dentro de la billetera del deudor.

Mercado Pago sabe mucho del usuario; el usuario sabe poco del algoritmo

Existe otro desequilibrio que merece atención. La plataforma dispone de una extraordinaria cantidad de información económica sobre sus clientes. Puede conocer sus movimientos dentro del ecosistema, sus ventas, sus compras, antecedentes crediticios, ingresos, utilización de productos financieros y comportamiento de pago. Con esos datos evalúa perfiles y ofrece créditos.

Del otro lado de la pantalla, el usuario ve una propuesta concreta: determinada cantidad de dinero, determinado plazo y determinada tasa.  Puede aceptarla prácticamente de inmediato. Pero desconoce qué combinación de datos produjo exactamente esa oferta.

• No sabe cuánto pesó su ingreso.
• Cuánto influyó una deuda anterior.
• Qué impacto tuvo su comportamiento financiero.
• Ni por qué otra persona recibe una tasa mejor.
• La empresa conoce profundamente al cliente.
• El cliente no conoce el algoritmo que pone precio a su necesidad.

Mercado Libre también consigue dinero mucho más barato

La diferencia se vuelve todavía más llamativa cuando se observa cómo se financia una corporación de la dimensión de Mercado Libre.

Documentación presentada por la empresa ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos muestra que subsidiarias argentinas del grupo registraron líneas de financiamiento corporativo con tasas fijas cercanas al 29% y 34% anual, además de otras alternativas vinculadas a tasas mayoristas.

No son créditos comparables directamente con un préstamo personal: tienen otros riesgos, garantías, plazos y características. Por eso sería incorrecto considerar como ganancia pura la diferencia entre esas tasas y las que Mercado Pago cobra a un consumidor. Pero el contraste permite visualizar la enorme desigualdad existente en el acceso al dinero.

Una gran corporación, con patrimonio y capacidad de negociación, puede conseguir financiamiento a tasas sustancialmente menores.

Una persona considerada riesgosa puede enfrentar una TNA de hasta 249%. El dinero también tiene clases sociales.

Quien dispone de patrimonio, garantías y respaldo consigue mejores condiciones. Quien necesita desesperadamente crédito puede terminar pagando mucho más por él.

El crédito ya es una pieza central del negocio

La expansión financiera tampoco es secundaria dentro de Mercado Libre. Durante el primer trimestre de 2026, los ingresos fintech de la compañía en Argentina aumentaron aproximadamente US$217 millones respecto del año anterior.

De ese incremento, alrededor de US$136 millones estuvieron relacionados directamente con el negocio del crédito. Son ingresos, no ganancias. Pero muestran con claridad la creciente importancia que tiene prestar dinero dentro del ecosistema.

La compañía señaló incluso ante inversores que los usuarios que utilizan simultáneamente las herramientas comerciales y financieras constituyen uno de los segmentos más valiosos de su negocio. No resulta difícil comprender por qué.

El mismo cliente puede comprar dentro de Mercado Libre, pagar con Mercado Pago, pedir dinero prestado, utilizar una tarjeta y luego devolver ese préstamo desde la misma cuenta.

Es un circuito prácticamente cerrado. Cada movimiento permanece dentro del ecosistema.

El negocio detrás del salario que falta

Mercado Pago no es responsable de la pérdida del poder adquisitivo de los argentinos. Tampoco creó la precarización laboral, la inflación ni los problemas estructurales que explican por qué millones de familias tienen dificultades para llegar a fin de mes.

Pero sí encontró en esa realidad un mercado extraordinariamente rentable. Cuando el salario no alcanza, aparece una necesidad de financiamiento. Cuando los bancos tradicionales no prestan, aparece una oportunidad. Y cuando una plataforma posee capital, tecnología y millones de datos sobre sus usuarios, puede convertir esa necesidad en un producto financiero.

Para Mercado Libre, el resultado es una cartera de créditos que ya alcanza aproximadamente US$16.000 millones. 

Para millones de usuarios, el resultado aparece en el otro lado del balance: deuda. Desde la empresa se contabiliza como un activo. Desde el hogar se registra como una cuota que habrá que descontar del salario siguiente.

La financiarización de la pobreza

La discusión excede largamente a Mercado Pago. El verdadero problema aparece cuando una economía comienza a naturalizar que las personas necesiten endeudarse para sostener su vida cotidiana. El crédito tradicionalmente permitía anticipar una compra importante: una vivienda, un automóvil, un electrodoméstico o una inversión.

Pero cuando se utiliza para pagar servicios, alimentos, tarjetas anteriores, salud o gastos corrientes, cumple otra función.

Ya no anticipa bienestar futuro.

Compensa ingresos presentes insuficientes utilizando ingresos futuros. Ese proceso puede definirse como una financiarización creciente de la pobreza. Las familias continúan consumiendo porque se endeudan. Las estadísticas pueden seguir mostrando transacciones. Las plataformas registran actividad. Los balances incorporan nuevos activos.

Pero debajo de ese movimiento económico existe un problema mucho más profundo: personas que comprometen una parte del salario de mañana porque el salario de hoy no alcanza. Y cuanto más vulnerable es su situación financiera, peores pueden ser las condiciones disponibles.

Mercado Libre cerró el trimestre con US$10.200 millones de ingresos, US$466 millones de ganancias y una cartera de créditos de US$16.000 millones.

Del otro lado, más de siete millones de argentinos utilizan financiamiento de fintech y más de uno de cada cuatro créditos del sector presenta algún grado de irregularidad.

Son dos caras del mismo fenómeno. Una aparece en los balances corporativos como expansión. La otra aparece en millones de hogares como endeudamiento.

Por eso, detrás de la celebrada “inclusión financiera”, existe una discusión que Argentina debería comenzar a dar con mayor profundidad. Porque permitir que alguien obtenga un préstamo desde un teléfono puede ser innovación.

Pero cuando ese crédito es necesario porque el salario ya no permite atravesar el mes, y cuando los usuarios económicamente más frágiles pueden encontrar condiciones menos favorables, la discusión deja de ser tecnológica. Pasa a ser social y política.

Y obliga a formular una pregunta incómoda:

¿Cuánto del extraordinario crecimiento del negocio financiero de las plataformas se explica por una sociedad que cada vez necesita endeudarse más para poder seguir viviendo?