Expectativa de paz entre Ucrania y Rusia reaviva temores de sobreoferta en el mercado petrolero

El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskiy, tiene previsto reunirse este domingo en Florida con el presidente estadounidense Donald Trump para discutir un posible marco que permita poner fin a la invasión rusa, que ya se extiende por casi cuatro años. El encuentro se da en un contexto de avances diplomáticos, con negociadores trabajando sobre un plan de paz de 20 puntos y garantías de seguridad. Según Zelenskiy, “mucho puede decidirse antes de Año Nuevo”.

La sola perspectiva de un acuerdo encendió alertas en el mercado petrolero internacional. Operadores y analistas temen que un eventual entendimiento derive en el levantamiento de sanciones sobre el sector energético ruso, lo que podría liberar volúmenes significativos de crudo en un mercado que ya se encamina hacia un exceso de oferta.
“Las primas geopolíticas han proporcionado soporte de precios a corto plazo, pero no han cambiado materialmente la narrativa subyacente de exceso de oferta”, señalaron el viernes analistas de Aegis Hedging.

Las proyecciones oficiales refuerzan esta lectura. La Agencia Internacional de Energía anticipa que en 2026 la oferta mundial de petróleo superará a la demanda en 3,84 millones de barriles diarios, según su informe de diciembre. Ese volumen equivale a casi el 4% de la demanda global, subrayando las preocupaciones persistentes sobre el equilibrio del mercado en un contexto en el que los productores de la OPEP+ y sus competidores continúan aumentando la producción.

En la misma línea, Dennis Kissler, vicepresidente senior de operaciones de BOK Financial, advirtió que “los aspectos negativos siguen siendo el elevado almacenamiento mundial de petróleo y el ligero avance en las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia”.

Las tensiones geopolíticas recientes han tenido, por ahora, un impacto limitado en los precios. Ni los ataques aéreos estadounidenses contra militantes del Estado Islámico en Nigeria, ni la continuidad de la presión económica sobre el petróleo de Venezuela lograron sostener las ganancias en los mercados. Para el sector energético global, el foco vuelve a estar puesto menos en la coyuntura geopolítica y más en una ecuación de oferta y demanda que se muestra cada vez más desequilibrada.