NeuquenNewsLas operaciones fueron defendidas por el oficialismo como herramientas para reactivar la obra pública y ordenar los vencimientos heredados. Sin embargo, la magnitud del endeudamiento y su composición en dólares reabre un debate que Neuquén no ha logrado cerrar: ¿cómo se financia el desarrollo sin comprometer el futuro fiscal?
Una hoja de ruta: cómo creció el endeudamiento en Neuquén
2023 – La transición con USD 150 millones
En septiembre de 2023, con el MPN todavía en el gobierno y Rolando Figueroa liderando la transición, la Legislatura aprobó un primer paquete de USD 150 millones destinado a cubrir vencimientos en moneda extranjera. Ese crédito marcó la base sobre la cual se construiría la estrategia siguiente.
Abril 2024 – Ley 3434: el salto a USD 500 millones
El 19 de abril de 2024 la Legislatura aprobó la Ley 3434, una norma clave que autoriza al Ejecutivo a endeudarse hasta USD 500 millones mediante emisión de títulos o créditos con organismos internacionales.
El esquema se dividió así:
Octubre–noviembre de 2025 – USD 300 millones más: Banco Mundial y BID
A fines de octubre de 2025, el Ejecutivo envió nuevos proyectos de endeudamiento. La Legislatura aprobó en noviembre:
Las defensas oficiales destacaron las “condiciones blandas”: tasas menores al 6% y plazos de hasta 32 años, pero la oposición subrayó un punto central: el endeudamiento seguía siendo en dólares.
Rutas como la 65 hacia Villa Traful, la 63 a Meliquina y la 54 Manzano Amargo–Varvarco fueron mencionadas como principales beneficiarias.
Qué financia realmente esta nueva deuda
Obras estratégicas
Entre los proyectos declarados se incluyen trabajos para:
Algunas iniciativas están vinculadas al ordenamiento territorial del interior y la diversificación económica —turismo, servicios—; otras responden directamente a necesidades de Vaca Muerta y su red vial estratégica.
Refinanciamiento de deuda dura
Una parte (USD 150 millones) tiene un destino menos visible pero igualmente importante: cubrir vencimientos de deuda ya existente, extendiendo plazos y evitando saltos de pago que afectarían la caja provincial.
No baja el stock, pero reordena el calendario financiero.
El riesgo de fondo: una provincia cada vez más dolarizada
Hoy, la deuda provincial está dolarizada en más del 90%. Y aquí aparecen los problemas estructurales:
1. Sensibilidad ante cualquier devaluación
Cada salto del dólar dispara el costo de la deuda medido en pesos. Las regalías en dólares ayudan a amortiguar, pero:
Tres variables que Neuquén no controla.
2. Garantías que priorizan a los acreedores
La Ley 3434 permite afectar regalías y coparticipación como garantía. En la práctica, esto implica que si la provincia enfrenta problemas, los acreedores cobran antes que cualquier otro gasto, incluidos sueldos o políticas sociales.
3. Deuda “blanda”, pero deuda al fin
Los créditos del BIRF y el BID son más baratos que emitir bonos duros, pero siguen incrementando el endeudamiento en dólares. Más aún en un contexto donde:
4. Una contradicción política que ya genera ruido
Durante la campaña, el espacio oficialista de “La Neuquinidad” insistió en que heredaba una provincia endeudada y prometió un camino de “orden fiscal y desendeudamiento”.
Un año después, la profile oficial cambió: ahora la deuda se defiende como “necesaria” para concretar inversiones.
La oposición ya lo enmarca en un concepto claro: “otro ciclo de endeudamiento estructural”.
¿Y el beneficio? ¿Se verá en la calle o quedará en los papeles?
En términos teóricos, si las obras se concretan en tiempo y forma, los créditos pueden generar:
Pero el desafío es otro: la transparencia.
La Ley 3434 obliga al Ejecutivo a informar cada 120 días sobre el uso de los fondos, aunque esos reportes no se conocen públicamente con claridad.
Sin información precisa, es imposible evaluar si los beneficios llegan a los vecinos o si se concentran en corredores vinculados a la expansión de Vaca Muerta.
