MercadoLibre enfrenta mayor mora en Argentina mientras expande su negocio financiero

La expansión del negocio financiero de MercadoLibre en Argentina empieza a mostrar tensiones. Según un informe de JPMorgan citado por Bloomberg Línea, la mora de los créditos a 90 días en el país pasó del 1,8% en diciembre de 2024 al 8,7% en diciembre de 2025.

El salto es significativo en términos relativos, aunque el nivel todavía se ubica por debajo del observado en Brasil, el principal mercado de la compañía, donde la mora se redujo del 15,9% al 11% en el mismo período.

Argentina representa actualmente el 12% de la cartera total de crédito de la empresa, con un volumen estimado en torno a los US$1.100 millones. En ese marco, el sistema de financiamiento de Mercado Pago alcanza a unos 6,3 millones de usuarios en el país, con aproximadamente 21 millones de préstamos activos, lo que refleja la masividad del modelo.

El fenómeno no ocurre en el vacío. El deterioro del crédito es un rasgo más amplio de la economía argentina. Según datos del Banco Central de la República Argentina, la mora en préstamos a hogares pasó del 9,3% en diciembre de 2025 al 10,6% en enero de 2026, marcando uno de los niveles más altos de los últimos años.

En paralelo, la compañía continúa acelerando su negocio financiero. MercadoLibre cerró 2025 con una cartera de crédito total de US$12.500 millones, un crecimiento interanual del 90%. En el cuarto trimestre reportó ingresos por US$8.800 millones, aunque con una caída del 12,5% en la ganancia neta, asociada a mayores inversiones en crédito, logística y expansión comercial.

Lejos de frenar, la empresa profundiza su apuesta en el país. Para 2026 anunció inversiones por US$3.400 millones en Argentina, consolidando su presencia en uno de los mercados más desafiantes de la región.

El cuadro que emerge es consistente: el crédito digital crece, gana escala y amplía su alcance en sectores históricamente desatendidos. Pero esa misma expansión empieza a exponer con mayor claridad el límite estructural de la economía argentina: un sistema donde cada vez más personas dependen del financiamiento para sostener el consumo, y donde el incumplimiento deja de ser un dato marginal para convertirse en parte del funcionamiento habitual.

En perspectiva, el deterioro de MercadoLibre fue más intenso que el del sistema financiero en general: mientras la mora de su cartera en Argentina saltó de 1,8% a 8,7% entre diciembre de 2024 y diciembre de 2025, en el conjunto del sistema la irregularidad del crédito al sector privado pasó de 1,6% en septiembre de 2024 a 5,5% al cierre de 2025, y la mora en préstamos a hogares llegó a 9,3%. Es decir, MercadoLibre se movió en la misma dirección que el resto del mercado, pero con una aceleración más marcada que la media del sistema.