--- canonical_url: "https://neuquennews.com.ar/contenido/28249/ypf-consiguio-us1200-millones-en-el-exterior-y-extendio-hasta-2035-el-horizonte-" title: "YPF consiguió US$1.200 millones en el exterior y extendió hasta 2035 el horizonte de su deuda" article_type: "Article" description: "La petrolera recibió ofertas por unos US$2.200 millones y colocó un bono con cupón del 7,55% y rendimiento efectivo del 7,85%. La operación permitirá refinanciar compromisos con vencimientos en 2027 y 2029, además de fortalecer su caja para sostener el crecimiento en Vaca Muerta. El costo financiero bajó con fuerza frente a la emisión realizada a comienzos de 2024, aunque no constituye la menor tasa de toda la historia de YPF." main_image: "https://neuquennews.com.ar/download/multimedia.normal.97281cf73deaba29.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2026-09-10T12:02:00-03:00" date_modified: "2026-09-10T12:08:28-03:00" tags: - "#HoracioMarín" - "#VacaMuerta" - "#YPF" author_name: "NeuquenNews" author_url: "https://neuquennews.com.ar/usuario/2/neuquennews" author_social_links: - "https://www.facebook.com/NeuquenNewsOk" - "https://twitter.com/home" - "https://www.instagram.com/neuquennews/" - "https://www.youtube.com/@neuquennews" category_name: "ENERGÍA" category_url: "https://neuquennews.com.ar/categoria/8/energia" category_description: "Noticias actualizadas sobre energía en Neuquén y Vaca Muerta. Información sobre hidrocarburos, energías renovables, proyectos innovadores y el impacto económico y ambiental de la industria energética en la región." --- # YPF consiguió US$1.200 millones en el exterior y extendió hasta 2035 el horizonte de su deuda **YPF volvió al mercado internacional de capitales con una de las mayores emisiones corporativas argentinas de los últimos años. La compañía colocó obligaciones negociables por US$1.200 millones, con vencimiento en junio de 2035, un cupón anual del 7,55% y un rendimiento efectivo para los inversores del 7,85%.** La demanda habría alcanzado aproximadamente US$2.200 millones, casi 1,8 veces el monto finalmente adjudicado. Ese nivel de interés permitió reducir el rendimiento desde las estimaciones iniciales y ampliar la colocación, en una señal favorable para la capacidad de financiamiento de la petrolera. La operación fue coordinada por BBVA, Itaú, JPMorgan y Santander. Una parte de los recursos se utilizará para recomprar y refinanciar obligaciones negociables de YPF con vencimientos en 2027 y 2029. El resto podrá destinarse a propósitos corporativos generales, fortalecimiento de liquidez y financiamiento del plan de inversiones. La distinción es importante: los US$1.200 millones no representan necesariamente dinero nuevo que será invertido en su totalidad en pozos, plantas o ductos. Una porción reemplazará pasivos existentes por una deuda más larga. En términos financieros, la empresa está cambiando vencimientos relativamente cercanos por un compromiso que se extiende hasta 2035. ## Una operación para ganar tiempo La emisión forma parte de una estrategia de administración de pasivos. YPF lanzó paralelamente una oferta para recomprar hasta US$500 millones de títulos con vencimientos en 2027 y 2029, dos series que concentran obligaciones dentro de los próximos tres años. El objetivo es reducir la presión financiera de corto y mediano plazo y despejar el calendario de vencimientos en un período en el que la compañía deberá sostener un elevado nivel de inversiones. El nuevo bono pagará un cupón del 7,55%. Aplicado sobre un capital de US$1.200 millones, representa intereses nominales por unos US$90,6 millones anuales. El costo efectivo será algo mayor —7,85%— porque depende del precio al que se colocaron los títulos, además de las comisiones y gastos propios de la operación. Aunque la tasa continúa siendo elevada si se la compara con la que pagan compañías petroleras con grado de inversión, supone una mejora significativa frente al costo que YPF enfrentaba apenas dos años atrás. ## El antecedente inmediato: el costoso regreso de 2024 El 10 de enero de 2024, pocas semanas después del cambio de gobierno nacional, YPF regresó al mercado internacional luego de casi cinco años sin emitir nueva deuda externa. Colocó US$800 millones en un bono con vencimiento en 2031, cupón del 9,50% y rendimiento aproximado del 9,75%. La operación recibió ofertas por más de US$2.000 millones y fue considerada un punto de reapertura del mercado para las empresas argentinas. Sin embargo, el costo reflejó la percepción de riesgo que todavía pesaba sobre el país y sobre la propia compañía. Parte de aquellos fondos se utilizó para cubrir compromisos financieros —entre ellos un pago de aproximadamente US$360 millones que vencía en abril de 2024— y el resto se incorporó al programa de inversiones. La colocación fue distinguida posteriormente por LatinFinance como una de las principales operaciones de deuda cuasisoberana de alto rendimiento de ese año. La comparación muestra la mejora financiera conseguida ahora: Emisión Monto Vencimiento Cupón Rendimiento aproximado Enero de 2024 US$800 millones 2031 9,50% 9,75% Septiembre de 2026 US$1.200 millones 2035 7,55% 7,85% YPF logró reducir en aproximadamente 1,9 puntos porcentuales el rendimiento exigido por el mercado y, al mismo tiempo, extender el vencimiento cuatro años más allá del bono de 2024. Si se aplicara esa diferencia de rendimiento sobre un monto de US$1.200 millones, el ahorro financiero teórico rondaría los US$22,8 millones anuales frente a una colocación realizada al 9,75%. Se trata de una comparación orientativa: ambos bonos tienen vencimientos, precios y condiciones diferentes. ## Los bonos que ahora busca reemplazar Uno de los títulos que integra el esquema de refinanciación es el bono internacional colocado en 2017, con vencimiento en 2027. Aquella operación permitió captar US$750 millones a diez años, con una tasa del 6,95%. El otro antecedente es la emisión realizada en junio de 2019, cuando YPF obtuvo US$500 millones mediante un bono con vencimiento en 2029 y una tasa del 8,50%. Fue la última colocación internacional de dinero nuevo antes del regreso de enero de 2024. Estos datos obligan a corregir una afirmación repetida en algunas publicaciones: el 7,55% de cupón o el 7,85% de rendimiento conseguido en la nueva emisión no constituyen la menor tasa nominal de toda la historia de YPF. El bono de 2017 fue colocado al 6,95%. Lo que sí puede afirmarse es que se trata del menor costo obtenido por la compañía desde su regreso al mercado internacional en 2024 y de una mejora considerable frente a las condiciones financieras enfrentadas durante los últimos años. ## Una década de emisiones para financiar Vaca Muerta La utilización del mercado internacional para financiar inversiones y refinanciar pasivos no es nueva en YPF. Después de la recuperación del control estatal en 2012, la petrolera realizó varias colocaciones relevantes: - En abril de 2014 emitió aproximadamente US$1.000 millones a diez años, con una tasa cercana al 8,75%. - En abril de 2015 amplió su presencia internacional con una emisión de US$1.500 millones, vencimiento en 2025 y cupón del 8,50%. La demanda llegó a unos US$4.000 millones. - En marzo de 2016 colocó US$1.000 millones a cinco años, con un rendimiento del 8,50%. Las ofertas superaron los US$3.000 millones. - En 2017 consiguió US$750 millones a diez años y una tasa del 6,95%, uno de los costos más bajos obtenidos por YPF luego de la nacionalización. - En 2019 emitió US$500 millones con vencimiento en 2029 y cupón del 8,50%. - En enero de 2024 regresó al mercado con US$800 millones, vencimiento en 2031, cupón del 9,50% y rendimiento del 9,75%. - En septiembre de 2026 captó US$1.200 millones, con vencimiento en 2035, cupón del 7,55% y rendimiento efectivo del 7,85%. La serie muestra que el costo financiero de YPF nunca depende exclusivamente de sus balances. También está condicionado por el riesgo argentino, las restricciones cambiarias, el precio internacional del petróleo, las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense y la situación política y judicial del país. ## El respaldo de Vaca Muerta La respuesta de los inversores está relacionada con el crecimiento de la producción no convencional y con las perspectivas exportadoras de Vaca Muerta. YPF proyectó para 2026 un EBITDA ajustado de entre US$5.800 millones y US$6.200 millones y un programa de inversiones de entre US$5.500 millones y US$5.800 millones, con cerca del 70% concentrado en los activos no convencionales. La compañía busca llevar su producción de petróleo shale hasta unos 215.000 barriles diarios durante 2026. También participa en los proyectos de ampliación del sistema de transporte, en Vaca Muerta Oil Sur y en las iniciativas destinadas a desarrollar exportaciones de gas natural licuado. El mercado no está financiando solamente el balance actual de YPF. Está tomando posición frente a la posibilidad de que la empresa aumente su producción, sus exportaciones y su generación de dólares durante la próxima década. Pero ese crecimiento exige capital. La perforación de pozos, las plantas de tratamiento, los oleoductos, los sistemas de almacenamiento y las terminales exportadoras requieren miles de millones de dólares. La capacidad de conseguir financiamiento a plazos más largos y tasas descendentes será determinante para sostener esa expansión. ## La señal positiva y sus límites La colocación representa una señal de confianza hacia YPF, pero no elimina los riesgos. La empresa continúa expuesta a la volatilidad del precio internacional del petróleo, al costo del financiamiento global, a las decisiones regulatorias del Estado argentino y a una estructura de deuda que debe ser administrada cuidadosamente. También debe diferenciarse la situación de la compañía del juicio por la expropiación de 2012. La condena por US$16.100 millones dictada en Nueva York recae sobre la República Argentina y no constituye una deuda financiera directa de YPF. Sin embargo, el litigio agrega incertidumbre sobre las acciones estatales y puede influir indirectamente sobre la percepción de riesgo de la empresa. La nueva emisión tampoco reduce automáticamente el endeudamiento por US$1.200 millones. El efecto final dependerá de cuánto de los bonos de 2027 y 2029 sea efectivamente recomprado o cancelado. Si una parte de los fondos queda disponible para inversiones o gastos corporativos, la deuda bruta aumentará, aunque con un calendario de vencimientos más extendido. La lectura más precisa es que YPF aprovechó una ventana favorable para obtener una suma importante, bajar su costo respecto de 2024 y trasladar hacia 2035 una parte de sus compromisos. No es deuda barata en términos internacionales ni la menor tasa de toda su historia, pero sí una mejora financiera concreta y una demostración de que Vaca Muerta continúa abriendo puertas que permanecen parcialmente cerradas para otros emisores argentinos. El desafío comenzará ahora: transformar el mayor plazo financiero en más producción, infraestructura y exportaciones, sin convertir el crecimiento de Vaca Muerta en una acumulación permanente de deuda. --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.